湖南大学
- 考虑一个上涨-敲出看涨期权，当标的资产的价格接近障碍水平时，波动率增加会导致标的资产价格达到障碍水平的概率增加，因此波动率的增加会造成障碍期权的价值下降。（ ）。
- 当期权的执行价格=标的物价格时，该期权为平值期权。（ ）
- 在CDO 中，一般情况下当相关性较低时，低级股权份额风险较大，高级份额非常安全。当相关性增加时，低级份额风险会减小，而高级份额依然非常安全。只有在具有完美相关性和回收率为0的极端情形下，所有份额将具有相同的风险。（ ）。
- CDO 是由债券投资组合创建而成的。从债券投资组合中获得的收益流可以分为几个份额(即不同类型的投资者），不同份额承担的信用风险不同。第一个份额可能在债券投资组合中投资了5%并承担前5%的损失。第二份额可能在债券投资组合中投资了10%并承担接下来 10%的损失，以此类推。对于合成CDO来说并没有债券投资组合，而是卖出一个信用违约互换并用类似的方式将产生的信用风险分配给不同的份额。（ ）。
- 当标的物价格为185时，履约价格为175的看涨期权和看跌期权的内涵价值分别为10和-10。（ ）
- 欧式看涨期权多头和欧式看跌期权空头可以组成远期合约多头；欧式看涨期权空头和欧式看跌期权多头可以组成远期合约空头。（ ）
- 标准布朗运动定义为随机扰动项与根号时间长度的乘积，而非随机扰动项与时间长度本身的乘积，这是因为期望值和方差具有可加性，而标准差不具有可加性。（ ）。
- 期权价值就是指期权的到期日价值。（ ）
- 具有信用风险的远期合约多头头寸等于无违约看跌期权空头头寸与一个具有信用风险的看涨期权多头头寸的组合。（ ）。
- 期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，期权出售人应拥有标的资产，以便期权到期时双方应进行标的物的交割。（ ）
- 当一个无息股票上的期权执行价格比股票价格低10%时，期权的价格与股票价格成比例。与远期开始期权定价相似，若t1是期权开始的时间，t2为期权结束的时间，则该期权的价格等于另一个在此刻开始、期限为t2-t1，执行价为1.1倍当前股票价格的期权价格。（ ）。
- 对于未到期的看涨期权来说，当其标的资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于虚值状态，其当前价值为零。（ ）
- 当股票价格上涨的概率增大时，这一股票上的看涨期权价格也会增大，同时这一股票上的看跌期权价格会下降。（ ）。
- 风险中性与现实世界中违约概率的不同在于风险中性违约概率是由风险违约互换或债券的价格反推出来的。现实世界中违约概率是由历史数据计算出来的。（ ）。
- 可采用通常构造的二叉树和三叉树来对喊价式期权进行定价。在树形结构上进行回退运算时，在每个节点上要计算进行喊价和不进行喊价所对应的期权价值，期权在节点上的值等于以上两个价值的最大值。喊价期权的定价过程与美式期权的定价过程相似。（ ）。
- 风险中性世界的以下特点可以简化对衍生产品的定价（ ）。
- 在其他条件相同的情况下，下列说法正确的是（ ）。
- 涉及多种资产的期权最为普遍的例子也许是欧式篮筐式期权。该期权的收益同组合（篮筐）资产的价值有关，这里的资产常常包含（ ）。
- 下列属于美式看跌期权的特征的是（ ）。
- 奇异期权包括（ ）。
- 下列公式中，正确的是（ ）。
- 下列说法正确的有（ ）。
- 出现下列（ ）情形时，期权为虚值期权。
- 随机过程可以分为以下类型 （ ）。
- 下列说法正确的有（ ）。
- 如果股票价格上升，则此股票的看涨期权价格____，它的看跌期权价格____。（ ）
- （）是一种利用信用衍生性商品，在没有实质转移资产的情形下具有转移信用风险功能的结构化工具（ ）。
- 某股票的当前价格为50美元，在今后6个月的每3个月时间内，股票价格都可能会或上涨6%，或下跌5%，无风险利率为每年5%（连续复利）。执行价格为51 美元、6 个月期限的欧式看涨期权的价值为（ ）。（ ）
- 信用衍生产品可以分类为（）产品，前者最流行的是（），后者最流行的是（）（ ）。
- 交易者拥有一个执行价格为3.40美分/蒲式耳的玉米看跌期权，此时，玉米期货合约价格为3.50美分/蒲式耳时，该交易者拥有的是（ ）期权。
- 当期权处于（ ）状态时，其时间价值最大。
- 买入跨式期权组合和卖出跨式期权组合的最大区别在于（ ）。
- 现有一个新发行的基于不付红利股票的回望看跌期权，执行价格为50，有限期限为3个月，无风险收益率为 10%，股票价格波动率是年利率 40%，该期权的价值为（ ）。（ ）
- 假定一家公司的现金头寸（用百万美元来计）服从广义维纳过程，现金头寸的漂移率为每季度0.5，方差率为每季度4.0。公司的初始现金头寸要为（ ）万美元才能使得其在1年后的现金流为负值的概率小于5%？（ ）
- 买入看涨期权的风险和收益关系是（ ）。
- 就看涨期权而言，当期权标的物的价格（ ）期权的执行价格时，内在价值为零。
- 期权的时间价值随着期权到期日的临近而（ ）。
- 期权的价格是指（ ）。
- 实际中的股票价格存在不确定性。一个比较合理的假设是无论股票价格为多少，在一段较短的时间△t内股票价格的（）变动性都一样（ ）。
- 甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为2个月，期权价格为每股1.5元，若A公司股票市场价格在到期日为每股21元，甲应该（ ）。
- 期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值，下列影响期权价值的因素表述正确的是（ ）。
- 信用违约互换只能使（）在交易双方之回转移。与参考资产有关的利率风险和市扬风险并不在保护范围内。（ ）。
- 亚式期权的收益同标的资产在期权有效期内价格的（）有关（ ）。
- 在期权交易中，保证金交纳应当（ ）。
- 期权的水平套利组合之所以能够获利，是利用（ ）之间权利金关系变化构造套利组合并获利的。
A:错 B:对
答案:A: 错
A:对 B:错
答案:A: 对
A:错 B:对
答案:错
A:错 B:对
答案:对
A:错 B:对
答案:错
A:错 B:对
答案:对
A:对 B:错
答案:B: 错
A:错 B:对
答案:A: 错
A:对 B:错
答案:对
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
A:投资者不会对于额外的风险要求额外的预期收益率 B:股票（或任何投资）的期望收益率等于无风险利率 C:对期权（或其他证券）的期望收益贴现的利率等于无风险利率 D:所考虑的所有金融市场均为弱式有效
A:空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点 B:对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0 C:空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0 D:空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0
A:股票 B:债券 C:股指 D:货币
A:持有人在到期日或到期日之前，可以以固定价格购买标的资产的权利 B:该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行 C:该期权只能在到期日执行 D:持有人在到期日或到期日前，可以以固定价格出售标的资产的权利
A:百慕大期权 B:障碍期权 C:任选期权 D:美式期权
A:空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0) B:空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 C:空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值-期权价格 D:多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)
A:标的物的市场价格和执行价格越接近，期权的时间价值越大。 B:距离到期日所剩时间越多，时间价值越大。 C:越接近到期日，时间价值的减少速度就越快。 D:期权的实值越大，时间价值也越大
A:当看涨期权的执行价格低于当时标的资产的现行市价 B:当看跌期权的执行价格高于当时标的资产的现行市价 C:当看跌期权的执行价格低于当时标的资产的现行市价 D:当看涨期权的执行价格高于当时标的资产的现行市价
A:离散时间和连续时间 B:确定过程和不确定过程 C:连续变量和离散变量 D:多值和单值
A:看涨期权的价值上限是股价。 B:股价足够高时，看涨期权价值线与最低价值线的上升部分平行。 C:在到期前看涨期权的价格高于其价值的下限。 D:看涨期权的价值下限是股价。
A:下跌；上涨 B:上涨；下跌 C:下跌；下跌 D:上涨；上涨
A:资产负债表型CDO B:合成型CDO C:套利型CDO D:现金流型CDO
A:1.635 B:1.356 C:1.784 D:2.274
A:“简单衍生品”和“复杂衍生品”;CDS; CDO B:“单一公司”和“多家公司”;CDS; CDO C:“简单衍生品”和“复杂衍生品”;CDO; CDS D:“单一公司”和“多家公司”;CDO; CDS
A:实值 B:极度虚值 C:极度实值 D:虚值
A:虚值期权 B:深度实值期权 C:实值期权 D:平值期权
A:买卖方向 B:标的物 C:到期日 D:敲定价格
A:6.67 B:7.79 C:8.83 D:5.93
A:425 B:373 C:398 D:458
A:损失无限，收益无限 B:损失有限，收益无限 C:损失有限，受益有限 D:损失无限，收益有限
A:小于 B:大于 C:大于或等于 D:等于
A:增加 B:随机波动 C:不变 D:递减
A:现货合约的价格 B:期权的期权费 C:期货合约的价格 D:期权的执行价格
A:百分比收益 B:收益 C:收益波动率 D:收益方差
A:行使期权，获得盈利 B:不行使期权，没有亏损 C:不行使期权，亏损等于期权费 D:行使期权，但仍然有一定的亏损
A:无风险利率越高，期权价值越大 B:执行价格越高，期权价值越大 C:股价波动率越高，期权价值越大 D:股票价格越高，期权价值越大
A:流动性风险 B:信用风险 C:操作风险 D:声誉风险
A:几何平均值 B:算术平均值 C:最大值 D:最小值
A:买卖双方均不需交纳 B:卖方交纳 C:卖方交纳 D:买卖双方均需要交纳
A:相同敲定价格、到期日和标的的期权合约 B:相同敲定价格和到期日，但是不同标的期权合约 C:相同标的和到期日，但不同敲定价格的期权合约 D:相同标的和敲定价格，但不同到期日的期权合约
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