1.N种风险资产的有效边界：_____（ ）
A:是前沿边界组合的一部分
B:具有零标准差的投资机会
C:具有最小标准差的投资机会
D:在最小方差资产组合之上的前沿边界组合
答案:在最小方差资产组合之上的前沿边界组合;
是前沿边界组合的一部分
2.一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上风险资产的右边，那么( )
A:只投资风险资产
B:不可能有这样的风险组合
C:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合。
D:以无风险利率借入资金，加上原有的资金，然后一起投入到风险资产上。
答案:以无风险利率借入资金，加上原有的资金，然后一起投入到风险资产上。
3.假设市场是半强式有效的，最好的投资策略是：（ ）。
A:投资于积极寻找被低估股票的基金经理所管理的共同基金。
B:投资于指数基金。
C:研究过去的股票价格来确定趋势。
D:研究一个公司的财务报表，以寻找不是以其内在价值卖出的股票。
答案:投资于指数基金。
4.按照CAPM模型，假定市场预期收益率=10%，无风险利率=5%，XYZ证券的预期收益率=15%，XYZ的贝塔值=1.5，以下那种说法正确？ （ ）
A:XYZ被高估
B:XYZ是公平定价
C:XYZ的阿尔法值为-2.5%，被低估
D:XYZ的阿尔法值为2.5%，被低估
答案:XYZ的阿尔法值为2.5%，被低估
5.如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的? ( )
A:证券价格由于不可辨别的原因而变化。
B:未来事件能够被准确地预测。
C:价格不起伏。
D:价格能够反映所有可得到的信息。
答案:价格能够反映所有可得到的信息。
6.对于风险中性的投资者会选择那种投资？ （ ） 投资期望收益 E(r)标准差A0.120.3B0.150.5C0.210.16D0.240.21U = E(r) - (0.5A)s2,其中A = 4.0，s2为方差
A:投资者的厌恶风险的特性
B:要求的最小的组合效用
C:投资者对收益率的要求
D:组合的确定性等值
答案:要求的最小的组合效用
7.严格风险厌恶的投资者，在面对公平赌博时，（ ）
A:一定会接受
B:不一定拒绝
C:无所谓的态度
D:一定会拒绝
答案:一定会拒绝
8.考虑单因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分别为15%和9%,无风险收益率为6%，股票A的贝塔值为2.0。如果不存在套利机会，那么股票B的贝塔值为( )
A:1.30
B:0.75
C:1.69
D:0.67
答案:0.67
9.资本配置线______。
A:其上所有组合都是有效组合
B:可以为所有资产进行定价
C:其上所有组合的夏普比例相同
D:只包括风险资产组合
答案:其上所有组合的夏普比例相同
10.在只有一种风险资产和一种无风险资产的情况下，最优风险资产组合( )
A:是投资者的无差异曲线和资本配置线的切点
B:是投资机会中收益方差比最高的那点
C:是可行集与资本配置线的切点
D:是无差异曲线上收益率方差比最高的那点
答案:是投资者的无差异曲线和资本配置线的切点
11.套利定价理论认为______。（ ）
A:为了达到市场均衡，每个投资者都必须是套利者
B:投资者应该通过购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资
C:非系统性风险是个随机事件，通过充分的分散化投资可以被抵消
D:只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么证券的期望收益率一定与其对各个系统风险的因素敏感度相联系
A:收益的标准差 B:个别风险 C:在投资的风险 D:贝塔 13.按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上？资产组合 期望收益率（%） 标准差（%） W 9 21 X 5 7 Y 15 36 Z 12 15
A:资产组合Z不会落在有效边界上 B:资产组合X不会落在有效边界上 C:无法判断 D:资产组合W不会落在有效边界上 E:资产组合Y不会落在有效边界上 14.如果你相信市场是有效市场的形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。
A:弱式 B:半强式 C:强式 15.A经理的投资组合以1.8的贝塔值实现25%的投资收益。B经理的投资组合以1.5的贝塔值实现23%的投资收益。假定市场收益率为15%，无风险利率为5%。比较两位基金经理的市场表现：（ ）。
A:A经理好，因为其投资组合收益率更高，承受的系统风险较高 B:B经理好，因为其投资组合的阿尔法值更高，且夏普指数更高 C:A经理好，因为其投资组合的阿尔法值更高，但特雷诺指数低于B D:B经理好，因为其投资组合的阿尔法值更高，且特雷诺指数更高 16.如果你相信市场是有效市场的______形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
A:半强式 B:弱式 C:强式 17.证券市场线描述的是：（ ）
A:证券的预期收益率与其系统风险的关系 B:由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合 C:市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 D:证券收益与指数收益的关系 18.一个价值为10 000元的资产组合，其中A证券价值4 000元，B证券价值2500元，其他3 500元用于C证券，A，B，C证券的贝塔值为1.3，1和0.8。若市场组合的收益率为10%，无风险收益率为5%，则该组合收益率为：（ ）。
A:0.1025 B:0.1015 C:0.155 D:1.050 19.标准差和贝塔值都用来测度风险，它们的区别是_____（ ）
A:贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度 B:贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险 C:贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险 D:贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 E:贝塔值是整体风险的测度，标准差只测度非系统风险 20.半强有效市场假定认为股票价格：( )
A:反映了全部的公开可得信息。 B:反映了已往的全部价格信息。 C:反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。 D:是可以预测的。 21.考虑具有下述期望收益率和标准差的4种证券。对风险厌恶投资者，是否有某一种证券优于另一种证券，该证券是：证券期望收益率（%）标准差（%）A1512B138C147D1611
A:C证券 B:D证券 C:B证券 D:A证券 22.马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于：( )
A:系统风险的减少 B:非系统风险的确认 C:积极的资产管理以扩大收益 D:分散化对于资产组合的风险的影响 23.根据一种无风险资产和N种风险资产作出的斜率最大的资本配置线是______（ ）
A:连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线 B:通过无风险利率的水平线 C:连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线 D:通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 24.考虑单因素APT模型。因素组合的收益率标准差为16%。一个充分分散风险的资产组合的标准差为18%，那么这个资产组合的贝塔值为( ）
A:1.56 B:0.80 C:1.25 D:1.13 25.一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的左边，那么_____ （ ）
A:不可能有这样的风险组合 B:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合。 C:以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合。 D:只投资风险资产 26.考虑单因素APT模型。资产组合A和B的期望收益率分别为10%和15%，无风险利率为5%。资产组合A的贝塔值为0.7。假设不存在套利机会，资产组合B的贝塔值为( )
A:1.22 B:1.00 C:0.45 D:1.40 27.可分散化的风险是指____。
A:市场风险 B:贝塔 C:系统风险 D:公司特殊的风险 28.市场组合是资本市场线和无差异曲线的切点。 ( )
A:对 B:错 29.资本市场线能为均衡时任意的证券或组合定价。 （ ）
A:错 B:对 30.证券市场线上包含的组合比资本市场线要多。 （ ）
A:对 B:错 31.如果投资者能构造一个收益确定的资产组合，就出现了套利组合，这样的组合有正投资。（ ）
A:错 B:对 32.在半强有效的证券市场上，基本面分析为投资者带来超额利润。（ ）
A:错 B:对 33.对A、B两只股票，A股票的阿尔法值高（ ）
A:错 B:对 34.相关系数为正值表明两个证券的收益率倾向于向同一方向变动。 （ ）
A:对 B:错 35.低市盈率股票在长期内倾向于获得正异常收益，为半强式有效市场理论提出了反对观点。（ ）
A:对 B:错 36.波动性较强的股票表明市场不知如何进行定价。（ ）
A:对 B:错 37.对A、B两只股票，A股票的阿尔法值高
A:错 B:对 38.贝塔值小于0的证券都是防御性证券。（ ）
A:错 B:对 39.资产组合前沿边界可以由任意两个相异的前沿边界资产组合生成。 （ ）
A:对 B:错 40.证券市场线使得投资者投资于相同比例的由风险资产构成的资产组合。 ( )
A:对 B:错 41.资本资产定价模型假设只有系统风险可以定价，而套利定价模型假设在决定资产期望收益时非系统风险也是一个因子。（ ）
A:错 B:对 42.如果所有证券都被公平定价，所有证券都将提供相等的期望收益。（ ）
A:对 B:错 43.因素模型中，证券收益的方差大小只决定于因素的方差大小。（ ）
A:错 B:对 44.证券收益率____。( )
A:只取决于企业个别因素 B:是由宏观经济因素和企业个别因素 共同决定的 C:彼此之间通常是正相关的 45.根据套利定价理论，套利组合满足的条件为__________。（ ）
I、该组合的期望收益率大于0
II、该组合中各证券的权重之和等于0
III、该组合中各证券的权重之和等于1
IV、该组合的因素敏感度等于0
A:I, II, IV B:I, III, IV C:I, II, III D:II, IV 46.
与资本资产定价模型相比，套利定价模型的假设不包括_________。（ ）
I、投资者以风险和期望收益率为基础选择投资组合。
II、每个投资者都是套利者。
III、投资者具有单一投资期。
IV、资本市场是完美的。
V、投资者是风险厌恶的，会追求效用最大化。
A:I, II B:I, II, III, IV C:I, II, III,V D:II, III, IV
