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金融学基础（华中科技大学）
- 某养老基金拥有一个债券组合，其中各债券的平均期限和所占比重分别如下：甲债券久期4.5年，所占比重20%；乙债券久期4.2年，所占比重25%；丙债券久期3年，所占比重30%；丁债券久期2.8年，所占比重25%。该债券组合的平均久期是（ ）。
- 资产负债表中的所有者权益项目排列是（ ）。
- 影响债券价格的因素分为债券本身因素和市场因素，其中债券本身因素有（ ）。
- 在弱有效市场里面，（ ）
I.存在内幕消息；II.投资者对信息进行价值判断的效率受到损害；III.要想获得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息；IV.所有投资者对所披露的信息都能做出全面、正确、及时和理性的解读 - 标准金融学资产定价方法包括（ ）。
- 某投资者的负债现值为1000元，久期为3年，计算使用的利率为8%，为进行免疫，该投资需要持有面值为（ ）元的3年期零息债券。
- 关于估值的基本原则，下列说法不正确的是（ ）。
- 包括建设期的静态投资回收期是（ ）。
- 风险对冲是管理市场风险非常有效的办法，其中的市场风险包括（ ）
I、利率风险 II、汇率风险
III、股票风险 IV、商品风险 - 某无红利支付股票的欧式看涨期权执行价格为29元，股票的市场价格为30元，无风险利率为5%，股票的年波动率为25%，期权到期日为4个月，则根据布莱克—斯科尔斯定价模型，该期权的价格为（ ）
- 下列关于权衡理论的表述中，正确的有（ ）。
- 米尔顿·弗里德曼的主要贡献是：( )
- 敏感性分析的分析步骤正确的是（ ）。
- 关于 系数，下面描述正确的有（ ）
- 关于决策树分析错误的是（ ）。
- 下面关于市场组合的陈述，正确的有（ ）
- 有关保留盈余的资金成本，正确的是（ ）。
- 下列关于资本结构的理论，说法正确的有（ ）。
- 金融互换的基本形式包括（ ）
- 以下说法正确的是（ ）。
- 经营活动产生的现金流量大于零说明企业盈利。 ( )
- 市盈率越高，说明企业盈利能力越好。( )
- 某投资方案， 当贴现率为 15%时，其净现值为 45 元，当贴现率为 17%时，其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为16．86%。( )
- 可可豆在古代不是实物货币的一种。( )
- 财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。( )
- 从一定意义上讲，流动性比收益性更重要。 （ ）
- 债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限。（ ）
- 由于财务杠杆的作用，当税息前的利润下将时，普通股每股收益会下将的更快。 （ ）
- 保罗·安·萨缪尔森是金融学先驱。( )
- 流动性风险是指债券流动性差而给债券投资者带来的损失。（ ）
- 根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据未来风险中性概率计算的期望值。( )
- 盈利能力分析以利润表为基础的，偿债能力分析是以资产负债表为基础的。 ( )
- 在现实中，如果观察到的价格违背了一价定律，即等价资产的市场价格不相等，其原因不在于该定律不存在。( )
- 如果企业负债筹集为零，则财务杠杆系数为１。 （ ）
- 提取坏账准备表明企业应收款项的实际减少。 ( )
- 在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益。（ ）
- 净现值率不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大小的影响。( )
- “全美证券交易商协会自动报价系统”是全球第一个电子化的股票市场。（ ）
- 在证券不允许卖空的条件下，组合前沿是若干段双曲线段的拼接。（ ）
- 会员制交易所是以会员形式组成的营利组织。( )
- 当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提
高。 （ ） - 合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业。（ ）
- 有一张债券，面值1000元，期限3年，票面利率3.73%，单利计息，到期一次还本付息的金额是1111.90元。（ ）
- 资产周转次数越多，周转天数越多，表明资产周转速度越快。 ( )
- 绝对估价法又称“价格乘数估值法”，是指股票价格与上市公司基础会计数据的比例关系。( )
- 金融的学科包括宏观金融学和微观金融学。（ ）
- 在中国的日常生活中，“金融”大体包括：与物价又紧密联系的货币流通，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，资本市场，保险系统，以及国际金融等领域。（ ）
- 对于只有票面利率不同的两种债券，如果到期收益率的变化幅度相同，那么低票面利率债券的价格变化率会大于高票面利率债券的价格变化率。（ ）
- 长期借款筹资是从银行或其他金融机构和企业借入的，偿债期限在1年以上的借款。（ ）
- 每股收益分析法的决策目标并非公司价值最大化。（ ）
- 固定资产比重越高，企业资产的弹性越差。 （ ）
- 货币包括主币和辅币。（ ）
- 根据项目投资决策的假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。( )
- 在一定的销售额和固定成本总额的范围内，销售额越多， 经营杠杆系数越大。( )
- 布雷顿森林体系以美元为中心。（ ）
- MM第二定理指公司的价值与公司采用的财务杠杆比例无关，也就是说，债务水平与公司价值无关。（ ）
- 银行券不是代用货币。( )
- 有限责任公司的财务必须向社会公开。( )
- 销售成本变动对利润有着直接影响，销售成本降低多少，利润就会增加多少。 ( )
- 债权人通常不仅关心企业偿债能力比率，而且关心企业盈利能力比率。 （ ）
A:4.25 B:3.625 C:4.625 D:3.55
答案:3.55
A:永久程度高的在后，低的在前 B:依据投资顺序 C:依据权益的流动性 D:永久程度高的在前，低的在后
答案:永久程度高的在前,低的在后
A:未来现金流量的货币单位 B:未来现金流量产生的时间长短 C:期限 D:未来现金流量折现所采用的折现率
答案:未来现金流量产生的时间长短债券名义利率
A:I、II、III、IV B:II、III、IV C:I、II、III D:I、II、IV
答案:I.II.III
A:一般均衡定价法 B:无套利定价法 C:风险中性定价法 D:局部均衡定价法
答案:无套利定价法
A:799 B:1080 C:1260 D:1000
A:金融资产的价值来自于未来能够获得的现金流 B:估值都有不确定性，包括来自有关的资产及模型本身 C:估值过程是深入了解企业的过程，但是相比过程而言，估值结果更加重要 D:要估计价值的水平，更要了解价值的来源
AI参考:正确答案是C：估值过程是深入了解企业的过程，但是相比过程而言，估值结果更加重要。选项C中提到估值结果比过程更重要，这与估值的基本原则相悖。估值的过程和结果都是非常重要的，它们是评估企业价值和风险的关键步骤。估值的过程可以帮助投资者更好地了解企业的财务状况、业务模式和市场前景，而估值的结果则可以帮助投资者做出投资决策。因此，选项C的说法是不正确的。其他选项均符合估值的基本原则。A选项说明金融资产的价值来自于未来能够获得的现金流，这是估值的基础。B选项说明估值都有不确定性，包括来自有关的资产及模型本身，这是估值过程中需要考虑的因素。D选项强调要估计价值的水平，更要了解价值的来源，这是估值过程中需要关注的重要方面。因此，本题答案为C。'
A:累计净现金流量为零的年限 B:净现值为零的年限 C:净现金流量为零的年限 D:累计净利润为零的年限
A:I、II、III、IV B:I、III、IV C:I、II、III D:I、II
A:2.522 B:1.528 C:1 D:1.043
A:现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高 B:高科技企业的财务困境成本可能会很低 C:不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低 D:现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高
A:货币主义理论 B:MM定理 C:期权定价理论 D:永久收入假说
A:估算基础状态分析中的现金流量和收益 B:找出基础状态分析中的主要假设条件 C:改变分析中的一个假设条件， 并保持其他假设条件不变， 然后估算该项目变化后净现值 D:把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性
AI参考:正确答案是：ABCD。敏感性分析分析步骤为：首先，估算基础状态分析中的现金流量和收益；其次，找出基础状态分析中的主要假设条件；再次，改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，然后估算该项目变化后净现值；最后，把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定项目的可行性。因此，ABCD都是正确的。'
A:系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性 B:系数的绝对值越大，表明其承担的系统风险越大 C:系数的绝对值越大，表明其承担的系统风险越小 D:系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
AI参考:选项描述正确的有：A:系数反映证券或者证券组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性B:系数的绝对值越大，表明其承担的系统风险越大D:系数是衡量证券承担系统风险水平的指数解释：A 选项是对系数的定义描述，系数是衡量证券或组合对市场变化的敏感度的指标。B 选项是对系数的解释，系数的绝对值，也就是相关系数，是用来衡量两个变量之间线性相关性的强度，绝对值越大，表明相关性越强，也就是承担的系统风险越大。C 选项是错误的，因为系数的绝对值越大，表明证券或组合承担的系统风险越大。D 选项是对系数的全面描述，系数不仅可以衡量证券或组合承担的系统风险，还可以作为指数来衡量整个市场的系统风险水平。'
A:并不要求每一阶段的结果相互独立 B:决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率 C:决策树分析把项目分成明确界定的几个阶段 D:决策树分析不能明确项目的现金流量与风险
AI参考:关于决策树分析错误的是：B:决策树分析告诉我们应该如何针对风险的变化采用不同的折现率。决策树分析是一种用于评估项目风险和可行性的工具，它通过将项目分解为多个阶段，并基于每个阶段的风险和回报进行决策，从而帮助决策者做出明智的决策。决策树分析并不要求每一阶段的结果相互独立，而是根据项目的实际情况进行评估。同时，决策树分析也不能明确项目的现金流量与风险，它只能提供一种基于风险和回报的决策框架，帮助决策者做出最优决策。因此，选项B是错误的。其他选项A、C、D都是正确的。'
A:市场组合是由风险证券所组成的，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的组合 B:在均值标准差平面上，所有的有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线 C:市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场 D:在均衡状态下，最优风险证券组合等于市场组合
AI参考:正确选项为：A:市场组合是由风险证券所组成的，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的组合；C:市场组合是对整个市场的定量描述，代表整个市场。解释：A选项描述了市场组合的定义，即由风险证券所组成，其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的组合。这是市场组合的基本特征。C选项描述了市场组合在整个市场中的地位，即它是对整个市场的定量描述，代表整个市场。这是因为市场组合是有效分散风险的组合，反映了市场的风险分散程度和效率。B选项和D选项虽然也是市场组合的相关描述，但它们并不是市场组合的必要条件，因此不是正确选项。B选项说的是所有的有效组合刚好构成连接无风险资产和市场组合的资本市场线，但实际上，除了市场组合和无风险资产，还有其他有效组合也可能存在于资本市场线上。D选项说的是在均衡状态下，最优风险证券组合等于市场组合，但实际上，最优风险证券组合并不一定等于市场组合，它可能根据投资者的风险偏好、收益要求等因素进行调整。'
A:其成本是一种机会成本 B:它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率 C:它不存在成本问题 D:它的成本计算不考虑筹资费用
A:财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异 B:优序融资理论是当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资 C:债务代理成本的存在对债权人的利益没有影响 D:权衡理论是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构
A:一种货币与另一种货币之间的互换 B:同一货币的浮动利率和固定利率之间的互换 C:不同货币的固定利率和浮动利率之间的互换 D:不同货币的固定利率与固定利率之间的互换
A:在项目寿命期内是支出现金流量，等价年度成本小的项目应该被采纳 B:在项目寿命期内是收到现金流量，等价年度成本大的项目应该被采纳 C:等价年度成本 =净现值 /项目持续期限 D:等价年度成本小的项目可以采纳 E:等价年度成本大的项目可以采纳
AI参考:正确答案是ADE。在项目寿命期内是收到现金流量，等价年度成本小的项目应该被采纳，而选项A、D描述的就是这种逻辑关系。等价年度成本（equivalent annual cost，EAC）指的是总成本现值和总现金流量的等效年度成本，通常用来评价投资项目在经济上的可行性。因此，等价年度成本小的项目可以被采纳。至于选项B和C，描述的是投资决策过程中的一种成本核算方式，不能用来判断项目的经济可行性。所以正确答案是A、D。E选项中的内容描述正确，但是不符合题意。因此选项B、C不需要被采纳。'
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
AI参考:答案：B:对。债券的发行期限是债券发行时就确定的债券还本期限，这个说法是正确的。债券的发行包括发行期限、票面利率、还本期限等要素，其中还本期限是债券发行时就确定的。'
A:对 B:错
A:对 B:错
AI参考:答案：B:错。保罗·安·萨缪尔森是经济学领域的先驱，而非金融学领域的先驱。'
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
AI参考:答案：B:对。提取坏账准备是指企业根据应收款项的坏账风险和会计政策，选择提取一定比例的坏账准备，以反映企业的应收款项净额，表明企业应收款项的实际价值。因此，提取坏账准备表明企业应收款项的实际减少，选项B是正确的。'
A:错 B:对
AI参考:答案：A。在融资分析时，对于普通股与负债筹资方式的比较，当销售额大于每股盈余无差别点的销售额时，运用普通股筹资可获得较高的每股收益；反之，当销售额低于每股盈余无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益。所以原题表述错误。'
A:错 B:对
AI参考:正确答案是【B:对】。净现值率是反映项目投资所能带来的现金净流量与总投资额之间的关系，不受建设期长短、投资回收时间先后现金流量大小的影响。因此，本题答案为B。'
A:对 B:错
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
AI参考:答案是B：对。根据题目中的条件，这张债券的面值是1000元，期限是3年，票面利率是3.73%，单利计息，到期一次还本付息。根据单利计息的特点，利息只计算一次，因此到期一次还本付息的金额应该是本金加上三年的利息。根据债券的票面利率和期限，可以计算出三年后的利息为：$1000 \times 3.73\\% \times 3 = 111.9$元。再加上本金1000元，所以到期一次还本付息的金额为：$1000 + 111.9 = 1111.9$元。因此，这个判断题是正确的。'
A:错 B:对
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
A:错 B:对
AI参考:长期借款筹资是从银行或其他金融机构和企业借入的，偿债期限在1年以上的借款。这句话是正确的，因此，正确选项为B:对。'
A:错 B:对
AI参考:正确答案是【错】。每股收益分析法的决策目标是企业价值最大化，而非仅仅是公司价值最大化。这是因为企业价值最大化需要考虑企业长期发展的稳定性、企业的增长潜力等因素，而公司价值最大化可能更多地考虑短期利益和股东的权益。因此，这个问题的答案是否定的。'
A:错 B:对
A:错 B:对
AI参考:答案：B。货币是由国家（或某些地区）发行并强制使用的价值符号，包括主币和辅币。因此，货币包括主币和辅币的说法是正确的。'
A:错 B:对
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
A:错 B:对
AI参考:答案：A银行券不是代用货币。题干中直接给出“银行券不是代用货币”，所以不需要分析，根据已有知识即可得出正确答案为A。'
A:错 B:对
A:对 B:错
A:错 B:对
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