第六章 长期投资决策：长期投资决策属于管理会计中长期决策的范畴，就是对企业长期生产经营性资产的投入、更新改造、改扩建等内容进行决策。长期投资决策项目往往具有金额大、时间长、风险高等特点，其决策理念不同于短期决策和金融资产资产投资决策。通常而言，长期实物资产投资决策遵循“净现值”原则。本章阐述了长期投资的含义和特点、长期投资决策的取舍标准、货币时间价值和投资项目现金流量预计的原则及估算方法，分析了折旧、残值、变价收入等因素对现金流量的影响；阐述了净现值、现值指数、内含报酬率、贴现的回收期、年均投资报酬率、静态投资回收期、年平均成本等评价指标的计算方法及选择标准等内容。通过本章的学习，学生应当掌握现金流量的概念及其计算方法，并能够熟练将其运用到长期决策评价指标的计算中去。6.1货币时间价值:本节讲授了货币时间价值的定义、相关的重要概念以及相关的计算。通过本节的学习，学生首先要树立时间价值的理念，进而熟练掌握货币时间价值的相关计算，包括单利、复利、名义利率和实际利率以及年金的计算等内容。[单选题]下列形式中，没有终值的是（ ）。 A.普通年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金
6.2长期决策的相关概念:本节讲授了长期决策的基本概念，包括长期投资概述和现金流量的概念及其计算。长期决策研究的是企业对未来长期投资的选择问题，其决策基础是现金流量，而其决策的基本理念就是现金流量折现法。这里的现金是长期决策角度界定的概念，既不是平时意义的现金或存款，也不是会计上的货币资金或现金流量。现金流量包括现金流入量、现金流出量和净流量三方面的内容，从产生时间看包括初始现金流量、经营期现金流量和终结点现金流量三部分内容。通过本节的学习，应当理解现金流量的含义，并能够熟练确定一个投资项目的现金流量。在计算一个项目的现金流量时，需要注意两个问题：一是将现金流量与产生时点挂钩；二是考虑所得税因素的影响。只有准确确定某一项目在不同时间点的现金流量后，才能运用常用的决策指标对项目进行财务可行性决策。
6.3长期决策的基本分析方法:本节讲授了长期投资决策时常用的决策分析方法。从是否考虑货币时间价值的角度，这些分析方法包括折现的分析方法和非折现的分析方法，两者的区别在于决策时是否考虑货币时间价值。折现的分析方法包括净现值法、现值指数法、内含报酬率法、折现回收期法等；非折现的分析方法包括回收期法、年均报酬率法等。通过本节的学习，学生需要重点理解并掌握折现的分析方法（尤其是净现值法、现值指数法、内含报酬率法）的基本原理和运用方法，并能够熟练运用于长期投资决策实务。
B
A
D
C
答案：D
[单选题]现金净流量是指（ ）。 A.净利 B.现金流入量与现金流出量的统称 C.付现成本 D.现金流入量与现金流出量之差
B
A
C
D[单选题]已知某投资项目原始投资额100万元，在建设起点一次投入，建设期为2年。投产后第1-8年每年NCF=25万元，第9年至第10年每年NCF=20万元，该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。 A.4 B.5 C.6 D.7
D
A
C
B
[单选题]某项目原始投资为15 000元,当年完工并投产,预计使用年限4年,每年可获现金净流量4 500元,则由此可知该项目的内含报酬率为( )。A.7.89% B.7.71% C.8.68% D.8.02%
B
D
C
A[单选题]某公司拟投资10万元建一项目,当年完工并投产,经营期为10年，预计投产后每年获净利润1.5万元,年折旧率为10%,期末无残值，则该项目的静态回收期为( )。A.4年 B.5年 C.6年 D.3年
B
C
D
A[单选题]下列投资决策指标中，通常能够体现其投资效率的是（ ）。 A.净现值 B.年均报酬率 C.内含报酬率 D.投资回收期
D
A
B
C[多选题]在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于（ ）。 A.原始投资额的负值 B.原始投资与资本化利息之和 C.该年现金流入量与流出量之差 D.该年净利、折旧、摊销额和利息之和
B
D
A
C[多选题]当内部报酬率大于设定折现率时，下列关系式中正确的有（ ）。 A.净现值大于零 B.净现值小于零 C.获利指数大于1 D.获利指数小于1
C
B
D
A[多选题]生产决策包括（ ）。
零部件自制不是外购的决策
是否要开发新产品的决策
是否接受特殊价格追加订货的决策
半成品是否进一步深加工的决策[多选题] 在零部件自制或外购的决策中，相关成本是（ ）。 A．直接材料 B．变动制造费用 C.固定生产成本 D.专属固定成本
C
A
D
B
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