1.下列关于互换的说法正确的是( )
A:在货币互换中，本金通常是不确定的
B:在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同
C:在货币互换中，本金通常没有交换
D:在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。
答案:AI参考:正确选项是【D:在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。】。\n\n在货币互换中，本金通常会进行交换，所以选项A和C是错误的。在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同，而在互换结束时，由于本金已经交换，所以两者的流动方向则是相反的。因此选项B也是错误的，只有选项D是正确的描述了货币互换中的基本规则。'
2.关于保证金的说法，下列正确的是（ ）
A:所有的期货合约都要求同样多的保证金
B:期货交易中的保证金只能用现金支付
C:维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约持有者将收到要求追加保证金的通知
D:维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金
答案:AI参考:正确选项是【维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金】。\n\n保证金是指在期货交易中，交易者需要为所买卖的期货合约存入的一定数量的资金，以确保合约的履行。而维持保证金则是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金，用于维持该合约的持仓状态。维持保证金通常比初始保证金要低，当持仓量变化或市场价格变动时，经纪人会根据交易所的规定对交易者的保证金账户进行调整。因此，选项C是正确的。选项A和B都是对保证金的理解不全面，选项D则是陈述不准确。'
3.期权有效期对于欧式期权价格的影响下列说法正确的是（ ）。
A:有效期与欧式看涨期权价格的影响关系不确定
B:有效期与欧式看涨期权价格存在正向影响
C:有效期与欧式看跌期权价格存在正向影响
D:有效期与欧式看涨期权价格存在负向影响
答案:AI参考:正确答案是B:有效期与欧式看涨期权价格存在正向影响。\n\n欧式看涨期权是指只能在到期日执行的权利，有效期越长，意味着期权持有者有更多的时间来决定是否行使该期权，因此期权价格通常会随着有效期的延长而增加，即有效期与欧式看涨期权价格存在正向影响。其他选项中，A选项错误，因为有效期与欧式期权价格的影响关系不是不确定的；C、D选项也不符合欧式期权的特征。因此，本题答案为B。'
4.关于基差风险，下列说法错误的是（ ）。
A:需要进行套期保值的现货价格与对应的期货价格之差
B:基差风险包括标的资产不匹配的风险和价格偏离的风险
C:主要用途是分析套期保值的收益和风险
D:基差风险可分解为两部分
答案:AI参考:关于基差风险，下列说法错误的是：\n\nA：需要进行套期保值的现货价格与对应的期货价格之差\n\n基差风险，是指买入（卖出）标的资产后，现货价格与期货价格的价差出现不利变动，从而影响保值效果的风险。基差风险包括标的资产不匹配的风险和价格偏离的风险。其主要用途是分析套期保值的收益和风险。基差风险可分解为两部分，一部分是市场价格风险，另一部分是资产不匹配风险。因此，本题的正确答案是A：需要进行套期保值的现货价格与对应的期货价格之差。'
5.以下哪些说法是正确的：（ ）
A:在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。
B:在货币互换中，本金通常没有交换。
C:在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
D:在货币互换中，本金通常是不确定的。
答案:AI参考:正确选项是【B:在货币互换中，本金通常没有交换。】\n\n货币互换中，双方交换的是不同货币的利息，而本金通常没有交换。所以选项B是正确的。选项A和C都描述了本金和利息的流动方向在互换开始和结束时的变化，但并不准确。选项D则描述了本金的“不确定性”，但实际上货币互换中本金是确定的。'
6.若看涨期权的基础资产市场价格低于执行价格，则称之为实值期权。( )
A:对
B:错
答案:错
7.如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。
A:对
B:错
答案:错
8.股票价格服从几何布朗运动意味着“价格变化/价格”服从正态分布。（ ）
A:错
B:对
答案:错
9.股价指数期货价格大于未来预期的指数水平（ ）。
A:对
B:错
答案:错
10.有收益资产美式看跌期权价格可以通过B-S期权定价公式直接求得（ ）。
A:对
B:错
答案:错
11.买入一份短期利率期货合约相当于存入一笔固定利率的定期存款。 ( )
A:错
B:对
A:对 B:错 13.风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。（ ）
A:对 B:错 14.互换头寸的结清方式之一是对冲原互换协议，这一方式完全抵消了违约风险（ ）。
A:对 B:错 15.从持有成本的观点来看，在远期和期货的定价中，标的资产保存成本越高，远期或期货价格越低。（ ）
A:对 B:错 16.远期利率协议到期时，多头以事先规定好的利率从空头处借款。 ( )
A:错 B:对 17.相对而言，条式（Strip）组合更有利于价格大幅上升的情形而带式组合（Strap）有利于价格大幅下跌的情形。（ ）
A:对 B:错 18.从比较静态的角度来考察，如果无风险利率越低，那么看跌期权的价格就越高。
A:错 B:对 19.期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素的共同影响。
A:对 B:错 20.平价期权的时间价值最大，深度实值和深度虚值期权的时间价值最小。（ ）
A:对 B:错 21.期货合约的到期时间几乎总是长于远期合约。
A:对 B:错 22.完美套期保值的结果比不完美套期保值好（ ）。
A:对 B:错 23.预计标的资产价格下跌但下跌幅度不大时，可构造牛市差价组合来降低期权成本。
A:对 B:错 24.远期价格是远期市场中的市场价格。
A:对 B:错 25.下列关于期权的说法正确的是（ ）。
A:按期权多方执行期权的时限划分为欧式期权和美式期权 B:在期权交易中存在着双重的买卖关系 C:美式期权的价值不应大于对应的欧式期权的价值 D:按期权买者权利划分为看涨期权和看跌期权 26.以下哪个说法是不正确的：（ ）
A:当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格。 B:无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格。 C:期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。 D:期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。 27.下列说法正确的有( )。
A:由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券风险之间的联动关系所决定 B:由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券的投资比重所决定 C:由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个面区域 D:由两种证券构成组合的可行域可能是一条曲线，该曲线的弯曲程度由这两种证券收益率之间的联动关系所决定 28.考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。则：（ ）
A:该期权价值为2.74。 B:要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。 C:要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。 D:股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。 29.假设一种无红利支付股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票的价格要么是11元，要么是9元，如果无风险利率是10%，那么对于一份3个月期，协议价格为10.5元的欧式看涨期权而言，下列说法正确的是：（ ）
A:该看涨期权的价值为0.31元 B:该股票在风险中性世界中上涨的概率为62.66% C:该股票在风险中性世界中上涨的概率为61.46% D:该看涨期权的价值为0.32元 30.下列属于衍生证券定价基本假设的是（ ）。
A:市场参与者厌恶风险 B:市场是完全竞争的 C:市场不存在摩擦 D:市场不存在对手风险 31.根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，下列说法不正确的是：（ ）
A:当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会上升 B:当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会上升 C:当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会下降 D:当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会下降 32.下列因素中，与股票欧式期权价格呈负相关的是：（ ）
A:标的股票价格波动率 B:标的股票市场价格 C:期权执行价格 D:期权有效期内标的股票发放的红利 33.下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（ ）
A:对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权 B:对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的 C:对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行 D:对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行 34.下列属于金融衍生品特点的是（ ）。
A:联动性 B:杠杆性 C:即期性 D:高风险性 35.在利率互换中，浮动利率选择的惯例下列说法正确的是（ ）。
A:LIBOR是目前国际上最重要和最常用的短期浮动利率 B:1年期存款利率现在是人民币利率互换市场中交易量最大的 C:人民币利率互换最常见的浮动利率有7天回购利率、SHIBOR和1年期存款利率。 D:SHIBOR现在是人民币利率互换市场中交易量最大的 36.下面哪一因素将直接影响利率互换的定价？
A:基准利率 B:浮动利率 C:固定利率 D:固定利率与浮动利率的利差 37.公司A和B的资产性质完全相同，每年创造的EBIT均为100万元，只有资本结构不同：公司A的资本全部由股权构成，共10万股,社会要求公司A的预期收益率为8%；公司B的资本分别由500万元负债和5万股的股权构成，已知公司B发行的债券年利率为6%。在MM条件下，B的企业价值是（ ）。
A:1000万元 B:1250万元 C:1500万元 D:1200万元 38.在资本资产定价模型中，对于同一条有效边界，投资者甲的风险偏好优于投资者乙的风险偏好，那么投资者甲的最优组合一定( )。
A:比投资者乙的最优投资组合好 B:位于投资者乙的最优投资组合的左边 C:不如投资者乙的最优投资组合好 D:位于投资者乙的最优投资组合的右边 39.某投资者买入一份执行价格为200元的看跌期权,权利金为2元。如果最终现货价格跌到198元,不计手续费,则该投资者（ ）。
A:不行权 B:行权、不行权都一样 C:行权 D:都不对 40.看涨期权的执行价格等于标的资产的市场价格，这种期权称为（ ）期权。
A:等值 B:虚值 C:实值 D:平值 41.关于期货与期权，以下说法正确的是（ ）。
A:期权与期货的买卖双方均有义务 B:期权与期货的买卖双方到期都必须履约 C:期权与期货的买卖双方权利与义务对等 D:期权仅向卖方收取保证金，期货买卖双方均收取保证金 42.证券市场线描述的是( )。
A:期望收益与贝塔系数的直线关系 B:期望收益与标准差的直线关系 C:期望收益与相关系数的直线关系 D:期望收益与方差的直线关系 43.能够为资金借贷者提供规避借贷利率风险的合约是。 ( )
A:远期股票合约 B:远期利率协议 C:股票篮子远期合约 D:远期外汇合约 44.下列哪种不属于期权交易策略。( )
A:买进期货合约 B:卖出看涨期权 C:买进看涨期权 D:卖出看跌期权 45.下列各项不属于APT的假设条件的是( )。
A:投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 B:投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的 C:投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并且利用该机会进行套利 D:所有证券的收益都受一个共同因素的影响 46.已知B公司股票的预期回报是10％，C公司股票的预期回报是15％。对两家公司各投资50％的组合的预期回报为（ ）。
A:10% B:13% C:12.5% D:11.5% 47.JSE方法要求用较多的（ ）进行估计。
A:样本点 B:方差比 C:历史数据 D:收益率 48.假设一个3个月期的远期合约，标的资产提供年率为4％的连续红利收益，无风险利率为8％。标的资产当前价格为50，合约交割价格为55。则该远期合约的价值为（ ）。
A:-4.41 B:4.41 C:5.23 D:-5.23 49.某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为1年期欧式期权，目前该股票价格45元，期权费5元，到期日该股票的价格是35元，则购买1股股票与出售1股看涨期权组合的到期收益为（ ）元。
A:-5 B:-10 C:5 D:15 50.交易双方签订一份1×4 FRA，协议期限为90天，名义贷款金额为一百万美元，协议利率10%。在基准日市场3月期美元利率为10.5%。则交割金额为（ ）。
A:1336.23 B:1218.03 C:1236.56 D:1364.26 51.下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？
A:股票 B:货币互换 C:利率互换 D:远期 52.B-S模型中的波动率是用来衡量（ ）。
A:银行间市场利率的波动性 B:标的资产所属板块指数的波动性 C:期权价格的波动性 D:标的资产价格的波动性 53.公司A和B的资产性质完全相同，每年创造的EBIT均为100万元，只有资本结构不同：公司A的资本全部由股权构成，共10万股,社会要求公司A的预期收益率为8%；公司B的资本分别由500万元负债和5万股的股权构成，已知公司B发行的债券年利率为6%。在MM条件下，B的权益资本成本是（ ）。
A:10% B:6% C:8% D:9.33% 54.考虑一个6个月期的远期合约，标的资产为零息债券，无风险利率为8％。标的资产当前价格为100，交割价格为105。则该远期合约远期理论价格F为（ ）。
A:105.68 B:106.03 C:103.54 D:104.08 55.关于有效市场假说，下列说法不正确的是（ ）。
A:如果弱势有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本面分析还可以帮助投资者获得超额利润。 B:在强势有效市场中，证券投资组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券。 C:在半强式有效市场中，只有那些利用内幕消息者才能获得非正常的超额回报。 D:在强势有效市场中，任何人都不可能获得超额收益，即使基金和有内幕消息者也一样。 56.资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为( )。
A:外边界线 B:次产配置线 C:特征直线 D:证券市场线 57.一份3×6 FRA，协议期限为90天，名义贷款金额为一百万美元，协议利率5%。在基准日市场3月期美元利率为5.25%。则交割金额为（ ）。
A:637.4 B:616.9 C:568.2 D:598.2 58.可以进行金融互换的条件之一是？
A:合约当事人意愿 B:拥有本金 C:资产负债价值相等 D:比较优势 59.根据大公司股票在1926－1999年期间的数据（期望收益率15%，标准差20%），以之代表有效组合，并以同一时期国库券5%的平均收益率代表无风险利率，假设构建了一个有上述证券组成的组合，该组合的标准差为16%，求风险资产的比重。（ ）
A:70% B:60% C:50% D:80% 60.金融互换可以视为一系列（ ）的组合
A:期权 B:期货 C:远期 D:次级债券 61.已知债券A现在的价格为100元，一年后若价格上升则为108元，下降则为92元；无风险利率为3％；则上升状态的价格为（ ）。
A:0.7023 B:0.6732 C:0.6894 D:0.6675 62.莫迪里亚尼和米勒教授在（ ）年对原有的定理进行了修正，将公司所得税的因素纳入考虑范围。
A:1958年 B:1977年 C:1963年 D:1961年 63.无风险收益率为5%，市场期望收益率为10%的条件下：A证券的期望收益率为11%，β系数为1.1；B证券的期望收益率为11%，β系数为1.4，那么投资者可以买进哪一个证券?( )
A:A和B证券 B:A证券 C:B证券 D:组合证券 64.无收益资产远期合约的定价过程中，组合B中包含的资产的数量为( )。
A:e-q（T－t）单位标的资产 B:I单位标的资产 C:1单位标的资产 D:（1-I）单位标的资产 65.有效持有期报酬率的概率分布近似于（ ）。
A:标准正态分布 B:正态分布 C:对数正态分布 D:t分布 66.在其他因素不变的情况下，（ ）增加时，看涨期权价值也会增加。
A:股价波动率 B:标的资产价格 C:执行价格 D:红利 67.下列关于证券市场线的叙述正确的有( )。
A:证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素 B:如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方 C:证券市场线是用标准差作为风险衡量指标 D:如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方 68.某看跌期权标的资产的市场价格为35元，执行价格为40元，该期权的价格为5元，那么，忽略交易成本，下列说法正确的是（ ）。
A:期权买方的盈亏刚好平衡 B:该期权会被执行 C:期权不会被执行 D:期权买方盈利5元 69.以下行情投资者可卖出看跌期权( )。
A:标的物市场处于牛市 B:认为市场已经见底 C:预期后市上升 D:预期后市看淡 70.金融互换是在（ ）基础上发展起来的。
A:循环贷款 B:长短期贷款结合 C:平行贷款 D:背对背贷款 71.五因子模型在三因子模型的基础上增加了（ ）。
A:风险因子 B:盈利因子 C:投资因子 D:价值因子 72.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有( )。
A:熊市到来之际，应选择那些高β系数的证券或组合 B:牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合 C:牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合 D:熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合 73.下面关于货币互换的说法正确的是( )。
A:是两种货币的本金和利率的交换 B:互换双方的利息支付可以有多种形式 C:货币互换可以管理汇率风险和利率风险 D:只在初期交换一次本金 74.在有选择的套期保值中，生产者只对他们的部分产出进行套期保值，比率取决于（ ）。
A:套期保值手段的有效性 B:生产者对风险厌恶的程度 C:套期保值的成本 D:市场价格波动的剧烈程度 75.无税条件下有杠杆公司与无杠杆公司的权益资本成本相等。( )
A:错 B:对 76.有效市场等同于平稳市场。( )
A:对 B:错 77.期权交易发生后,卖方可以行使权利,也可以放弃权利。（ ）
A:错 B:对 78.上世纪六十年代，约翰逊、斯坦因提岀，套期保值的目的在于使现货和期货头寸合在一起的利润变动方差最小。（ ）
A:对 B:错 79.各个因子在本市场是市场的系统性风险。（ ）
A:对 B:错 80.流动性就是使资产迅速变现的能力。（ ）
A:错误 B:正确 81.市场弱势有效时技术分析方法失效。( )
A:对 B:错 82.无税条件下有杠杆公司与无杠杆公司的加权平均资本成本相等。( )
A:错 B:对 83.在均衡条件下市场组合就是有效组合。（ ）
A:错 B:对 84.卖出看跌期权，损失有限，潜在盈利无限。（ ）
A:错 B:对 85.确定套头比的传统的JSE方法是HKM方法的一个特例。（ ）
A:错 B:对 86.套期保值有效性的最终检验标准，是减小套期保值的利润波动方差。（ ）
A:对 B:错 87.远期利率协议的递延期是从起始日到基准日之间的这个时段。( )
A:错 B:对 88.资本市场允许卖空的假设使得投资权重的取值可以大于1、也可以小于0。（ ）
A:对 B:错 89.套利定价理论要求保证头寸不裸露、现金流平衡和收益为正。（ ）
A:对 B:错 90.不论选用什么方法来描述套期保值结果，模块化原理总是适用的。（ ）
A:对 B:错 91.马科维茨的数学规划模型设定的目标是：在收益既定的情况下追求承担的风险最小化。（ ）
A:错 B:对 92.外汇期货等金融工具的创新都是基于管理价格风险的需要。（ ）
A:错 B:对 93.现金流的符号发生一次变化，投资项目就出现两个内部收益率。( )
A:对 B:错 94.公司和个人都有流动性方面的需要，许多金融工具都是针对提供流动性而设计的。（ ）
A:对 B:错 95.下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换( )
A:股票 B:利率互换 C:期货 D:远期 96.下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（ ）
A:远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 B:远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C:远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 D:远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 97.在金融衍生工具中，远期合约的最大功能是（ ）。
A:提高效率 B:增加盈利 C:转嫁风险 D:价格发现 98.下列因素中不影响期权价值的因素是（ ）
A:标的资产价格 B:期权有效期 C:期权的执行价格 D:标的资产的预期收益率 99.在金融衍生工具中，FRA的最大功能是（ ）。
A:价格发现 B:增加盈利 C:转嫁风险 D:提高效率 100.ABC银行给出4.1％的名义年利率，季度复利；同时USA银行给出4.05％的名义年利率，每月复利。你会选择哪家银行储蓄
A:ABC银行 B:USA银行 101.当基差未预期地增大时，下面说法正确的是
A:空头套期保值的效果开始改善，之后恶化 B:改善空头套期保值的效果 C:不影响套期保值的效果 D:改善多头套期保值的效果 102.一个期限为6个月的无红利支付股票的欧式看涨期权，股票当前价格为35元，执行价格为28元，无风险年利率是5%，它的价格下限是
A:6.88 B:7 C:7.69 D:6.69 103.以下哪种标的资产的远期和期货定价可以适用于标的资产无收益的情况
A:支付红利的股票 B:附息债券 C:外汇 D:零息债券 104.互换双方都是浮动利率，只是两种浮动利率的参照利率不同的互换品种是（ ）
A:滑道型互换 B:交叉货币利率互换 C:基点互换 105.衡量波动率对期权权利影响的指标是( )
A:Vega B:Gamma C:Theta D:Delta 106.下列有关风险中性原理表述正确的是（）
A:假设所有证券的预期收益率都应当是有风险利率 B:风险中性的投资者不考虑风险 C:风险中性的世界是不存在的，所以但其衍生品定价结果只能近似正确 D:在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可得现金流量的现值 107.当在期权存续期内发放股息时，下列哪种说法是正确的
A:欧式看涨期权价格上涨 B:其他三个选项皆不正确 C:美式看涨期权价格上涨 D:欧式看跌期权价格下跌 108.一位投资者刚买入了一份80天后到期的股票远期合约，目前股票现价为30美元，预计在第20天和第65天将分别支付0.3美元红利（每年360天）。无风险利率为5%（连续复利计息）。下面说法正确的是
A:此时，股票远期价格为34.60美元 B:此时，股票远期价格为29.73美元 C:对这位投资者而言，刚刚买入的这份远期合约价值为负 D:对这位投资者而言，刚刚买入的这份远期合约价值为正 109.一份期货合约中的变量有
A:合约的交割安排条款 B:最大变动价位条款 C:最小变动价位条款 D:价格 110.关于货币互换与利率互换的不同点，下列说法错误的是（ ）
A:货币互换违约风险更大 B:货币互换多了一种汇率风险 C:利率互换需要交换本金，而货币互换不用 D:利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币 111.对于场外金融衍生品业务的Delta对冲，下列说法正确的是
A:其他选项说法均正确 B:其目的是使卖出期权方的整个投资组合不会受标的现货价格波动的影响 C:根据Delta所表示的期权价格变动与标的现货价格变动的关系调整现货头寸 C.固定利率换浮动利率 D: Delta= △C/△S 112.某股票当前价格50元，以股票为标的物的看涨期权执行价格50元，期权到期日前的时间0.25年，同期无风险利率12%，股票收益率的方差为0.16，假设不发股利，利用B-S-M方法所确定的股票看涨期权价格为（ ）[N(0.25)=0.5987，N(0.05)=0.5199]
A:2.71 B:4.71 C:3.64 D:5.23 113.股票多头与看跌期权多头的组合称为
A:备保看涨期权承约 B:多头对敲 C:保护性看跌期权 D:空头对敲 114.互换最重要、最基本的功能与运用领域（ ）
A:风险管理 B:提高收益 C:构建新产品 D:套利 115.某投资者卖出3张股票看涨期权，期权价格为6美元，执行价为45美元，股票现价为40美元，则这个投资者应该存入多少保证金（ ）
A:360美元 B:240美元 C:180美元 D:300美元 116.假设标的资产为不付红利股票，骑当千市场价为50元，波动率为每年40%，无风险连续福利年利率为10%，该股票5个月气的美式看跌期权协议价格为50元，用倒推法求该期权的价值（ ）
A:4.29 B:4.66 C:4.48 D:4.64 117.关于股票互换，下列说法正确的是
A:计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化 B:需要交换名义本金 C:股票收益的支付方肯定需要支付现金 D:其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算 118.假设一个欧式看涨期权定价 存续期为5个月，利用B-S-M方法计算该欧式看涨期权的价格为
A:3.85亿元 B:9.87亿元 C:6.36亿元 D:6.12亿元 119.Gamma值在（ ）时最大
A:delta值接近0时 B:delta值等于-1 C:delta值等于1 D:delta 0.5附近时 120.关于期货合约说法正确的是
A:期货合约是逐日结算的 B:期货合约是一种标准化衍生工具 C:期货合约和远期合约都是义务型合约 D:期货合约在OCT市场交易 121.假定S_T为远期合约到期时的标的资产现货价格，K为该合约的交割价格，T为到期日。则合约到期时，有关合约交易双方的损益下列说法正确的是
A:当S_T＞K时，空头盈利 B:当S_T＜K时，多头盈利 C:当S_T＞K时，空头亏损 D:当S_T＜K时，多头亏损 122.关于持有成本模型，以下说法正确的是
A:持有成本可以表达为“购买现货并一直持有到期”中间发生的净成本 B:远期（期货）理论价格=标的资产的现货价格-持有成本 C:持有成本模型认为购买期货和人们在现货市场买入相关标的资产并持有至期货到期日的策略是无差异的 D:持有成本=利息成本+储存成本-标的资产在合约期限内提供的收益 123.某投资者在一年前买入一份股票远期合约，交割价格为28美元/股，该股票年平均红利收益率为3％，无风险利率为13％。现在距离合约到期还剩6个月，目前股票市场价格是35美元/股。则以下说法正确的是
A:此时远期价格为36.8美元 B:此时远期合约的价值为8.24美元 C:此时远期合约的价值为10.02美元 D:此时远期价格为40.5美元 124.对于卖空操作，以下说法正确的是
A:卖空期间，如果该卖空的证券有任何收入（如红利利息），这都将属于卖空者 B:如果在卖空期间，股票价格上涨，卖空者将获利 C:卖空期间，如果该卖空的证券有任何收入（如红利利息），卖空者都必须将该收入通过经纪人转付给借出证券的客户 D:如果在卖空期间，股票价格下跌，卖空者将获利 125.利用B-S-M方法计算期权价值时，影响期权价值的因素
A:期权到期日前的时间 B:期权的执行价格 C:股票回报率的方差 D:标准正态分布中离差小于d的概率 126.下列属于交易所期权的是
A:外汇期权 B:股票期权 C:百慕大期权 D:期货期权 127.二叉树期权定价模型相关的假设包括
A:在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不做其他分配 B:投资者都是价格的接受者 C:所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走 D:允许以无风险利率借入或贷出款项 128.一份6个月之后到期的黄金期货合约，交割价格为1200美元/盎司，在到期时
A:当黄金价格高于交割价格时，期货合约的多头方有盈利 B:黄金期货合约的空头方有义务以1200美元/盎司的价格卖出黄金 C:黄金期货合约的多头方有权利以1200美元/盎司的价格买入黄金 D:当黄金价格低于交割价格时，期货合约的多头方会放弃履行期货合约 129.下列关于期权概念说法正确的是
A:和期货一样，属于金融衍生产品的一类 B:是一种选择权，将权利和义务分开 C:其价格取决于市场供给 D:其价格由期权定价公式决定 130.以下关于远期合约的价值说法正确的是
A:远期合约的价值等同于远期价格 B:多头和空头对远期合约价值的判断刚好是相反的 C:远期合约的价值是远期合约中标的资产的远期价格 D:在签订远期合约时，如果信息是对称的，而且合约双方对未来的预期相同，那么合约双方所选择的交割价格应该使得合约的价值在签署合约时等于零 131.假设某年2月到期的期权合约仍在交易时，下列月份到期的合约进行交易的是
A:11月 B:3月 C:8月 D:2月 132.蝶式价差组合（买入一个具有较低执行价格K1的欧式看涨期权、买入一个具有较高执行价格K3的欧式看涨期权、卖出两个执行价格为K2的欧式看涨期权，K2在K1和K3之间）的收益有可能为（现货价格为S）
A:K3-S B:S-K1 C:0 D:K3-K1 133.当股票价格波动加剧时，下面哪些说法是正确的
A:看涨期权价格上涨 B:看跌期权价格下跌 C:看跌期权价格上涨 D:看涨期权价格下跌 134.6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手，每手的合约规模是10吨，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，以下说法正确的是
A:该客户当天的持仓盈亏为-1000元 B:该客户当天的平仓盈亏为1000元 C:该客户当天的平仓盈亏为500元 D:该客户当天的持仓盈亏为-500元 135.在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有
A:无风险利率提高 B:期权有效期内预计发放红利增加 C:股价波动加剧 D:标的资产价格上升 136.下列属于确定欧式期权上下限的假设条件的有
A:投资者进行无风险借贷或者投资的利率不相同 B:不存在交易成本 C:所有交易盈利都适用同一税率 D:投资者进行无风险借贷或者投资的利率是一样的 137.关于利用期货合约进行套期保值说法正确的是
A:可以采取空头套期保值，以尽量锁定未来的买入成本 B:套期保值能够完全消除现货价格风险 C:套期保值的效果应该综合现货和期货市场进行综合判断 D:套期保值仍然存在基差风险 138.期货合约的交易特点是
A:流动性好 B:信用风险较小 C:在交易所外交易 D:标准化 139.标准布莱克-斯科尔斯模型适用于（ ）的定价
A:欧式看跌期权 B:欧式看涨期权 C:不支付红利的美式看涨期权 D:不支付红利的美式看跌期权
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